Việt Nam 2025 đang trải qua kỉ nguyên chuyển mình.
Ngành ngân hàng Việt Nam đang chứng kiến những thay đổi quan trọng trong với sự ảnh hưởng của chính sách tiền tệ, biến động kinh tế và nhu cầu tín dụng.
- Chính sách tiền tệ nới lỏng: Ngân hàng Nhà nước có thể tiếp tục giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế, giúp các ngân hàng có điều kiện mở rộng tín dụng và cải thiện biên lãi ròng (NIM).
- Tăng trưởng tín dụng ổn định: Khi nền kinh tế phục hồi, nhu cầu vay vốn từ doanh nghiệp và cá nhân gia tăng, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản, sản xuất và tiêu dùng.
- Kiểm soát nợ xấu: Các ngân hàng đang phải đối mặt với việc xử lý nợ xấu từ giai đoạn khó khăn trước, đặc biệt là các khoản vay liên quan đến bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp. Những ngân hàng có quản trị rủi ro tốt sẽ có lợi thế lớn trong môi trường này.
- Chuyển đổi số và cạnh tranh: Xu hướng số hóa ngân hàng tiếp tục gia tăng, tạo lợi thế cho các ngân hàng có nền tảng công nghệ mạnh như TCB, MBB và VIB
Đánh Giá Chi Tiết Từng Ngân Hàng trong nhóm Ngân hàng Cổ phần:
✅ ACB (Ngân hàng Á Châu)
- Điểm mạnh:
- Tăng trưởng ổn định, quản trị rủi ro tốt, tỷ lệ nợ xấu thấp (1.2%).
- ROE cao (22%) và tỷ lệ P/B hợp lý (1.08x).
- Tập trung vào bán lẻ, ít rủi ro từ trái phiếu doanh nghiệp.
- Điểm yếu:
- Không có lợi thế quy mô lớn như các ngân hàng quốc doanh.
✅ CTG (VietinBank)
- Điểm mạnh:
- Quy mô tài sản lớn, thuộc nhóm Big4 ngân hàng quốc doanh.
- Lợi nhuận tăng trưởng tốt (15.4%), định giá P/B hấp dẫn (1.08x).
- Điểm yếu:
- ROE thấp hơn so với nhóm ngân hàng tư nhân (16%).
- Tỷ lệ nợ xấu cao hơn (1.3%), bị ảnh hưởng bởi các khoản nợ tái cơ cấu.
✅ HDB (HDBank)
- Điểm mạnh:
- ROE cao nhất nhóm (28%) và tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng (26.2%).
- Hưởng lợi từ mảng tín dụng tiêu dùng và tài trợ chuỗi cung ứng.
- Điểm yếu:
- Tỷ lệ nợ xấu ở mức cao hơn trung bình (1.5%).
- Phụ thuộc nhiều vào mảng tài chính tiêu dùng, có rủi ro cao hơn khi nền kinh tế chậm lại.
✅ MBB (Ngân hàng Quân Đội)
- Điểm mạnh:
- Lợi nhuận tăng trưởng mạnh (20.4%), ROE cao (23%).
- Mảng bancassurance và digital banking phát triển tốt.
- Điểm yếu:
- Mảng tín dụng doanh nghiệp có thể chịu tác động từ bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp.
✅ TCB (Techcombank)
- Điểm mạnh:
- Tỷ lệ nợ xấu thấp nhất (0.9%), quản lý rủi ro tốt.
- Định giá P/B hợp lý (1.05x), lợi nhuận tăng trưởng tốt.
- Điểm yếu:
- Phụ thuộc lớn vào khách hàng doanh nghiệp, dễ bị ảnh hưởng khi kinh tế suy giảm.
✅ VIB (Ngân hàng Quốc tế)
- Điểm mạnh:
- Tập trung vào mảng bán lẻ, hưởng lợi từ xu hướng tiêu dùng.
- ROE cao (20%), tăng trưởng tín dụng tốt.
- Điểm yếu:
- Định giá P/B thấp hơn trung bình ngành (0.93x), phản ánh mức độ rủi ro cao hơn.
- Tỷ lệ nợ xấu cao hơn mức trung bình (1.6%).
✅ STB (Sacombank)
- Điểm mạnh:
- Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, đang xử lý nợ tồn đọng từ thời kỳ trước.
- Lợi nhuận trước thuế cao (15.241 tỷ đồng).
- Điểm yếu:
- Tỷ lệ nợ xấu vẫn cao nhất nhóm (2.0%).
- P/B thấp (0.91x) phản ánh sự thận trọng của thị trường.
Bảng so sánh tổng quan các ngân hàng
Tiêu chí ACB CTG HDB MBB TCB VIB STB Tổng thu nhập hoạt động 2025 (tỷ VND) 38.649 93.960 42.624 67.639 34.037 23.012 42.820 Lợi nhuận trước thuế (LNTT) 2025 (tỷ VND) 24.430 32.393 21.613 35.808 34.037 11.448 15.241 Tăng trưởng lợi nhuận YoY (%) 17.4% 15.4% 26.2% 20.4% 22.0% 20.0% 15.0% ROE dự phóng 2025 (%) 22.0% 16.0% 28.0% 23.0% 18.0% 20.0% 15.0% Tỷ lệ nợ xấu (NPL) 2025 1.2% 1.3% 1.5% 1.1% 0.9% 1.6% 2.0% Định giá P/B Forward 2025 1.08x 1.08x 0.89x 1.02x 1.05x 0.93x 0.91x Kết luận – Vậy chúng ta nên chọn ngân hàng nào?
🔹 Đầu tư dài hạn (Ổn định, tăng trưởng bền vững)
- ACB, MBB, TCB:
– Quản trị rủi ro tốt, ROE cao, tăng trưởng lợi nhuận đều. ACB, MBB, TCB là lựa chọn an toàn và tăng trưởng bền vững.
🔹 Đầu tư trung hạn (Tăng trưởng mạnh, rủi ro vừa phải)
- HDB, VIB: ROE cao nhất nhóm, hưởng lợi từ tín dụng tiêu dùng.
- HDB, VIB phù hợp với nhà đầu tư muốn lợi nhuận cao nhưng chấp nhận rủi ro hơn.
🔹 Đầu tư ngắn hạn (Cổ phiếu có sóng tăng mạnh khi thị trường hồi phục)
- STB, CTG: Hưởng lợi từ việc xử lý nợ xấu và phục hồi kinh tế. CTG, STB thích hợp cho giao dịch ngắn hạn khi thị trường hồi phục.
- ACB, MBB, TCB:
